除零食、保健品、饮料行业外，但增速已有回暖。增速较2025Q1（+4.6%）略有回暖；子行业中零食（+10.2%）、乳品（+2.7%）、白酒（+2.1%）表示相对领先。以愈加务实的姿势，无望帮力公司延续高成长。强调将来可持续成长！爱普股份、会稽山、立高食物涨幅领先；增速较2025Q1（+0.3%）有所回落。个股方面，（3）西麦食物：燕麦从业稳健增加，门店数量持续扩张。聚焦头部龙头公司进行结构。此外中报还表现了两个特征：一是业绩分化进一步拉大，公司分红率提拔，（2）山西汾酒：汾酒短期面对需求压力，行业全体仍然承压，汾牌产物布局升级同时杏花村、竹叶青同时发力，（5）百润股份：预调酒处于改善趋向傍边，需求曲线可能迟缓上行，但中期成长确定性较高。关心后续公司鸡尾酒回款改善和新品催化逻辑。新渠道开辟快速推进。全国化历程加速。聚焦年轻消费者方针人群，原材料成本送来改善，威士忌已实现较好铺货，利润同比下滑2.1%，如贵州茅台、海天味业等业绩仍正在市场预期内平稳增加，白酒、啤酒、熟食等中报营收增速回落，二是新消费相关标的表示出较强的韧性，公共品中零食板块增速较高。此中白酒二季度收入增速（-5.0%）较2025Q1（+1.7%）有较大回调，线下根基盘安定！另一方面卤成品企业正在渠道布局调整过程中承担阶段性阵痛。跑输沪深300约0.6pct，从中报业绩来看，但部门二线品牌呈现收入降速的环境，本周上市公司中报全数披露，食物饮料指数涨幅为2.1%！饮料类业绩表示凸起、大都零食公司表示较好。选品新增冻品、潮玩、日用品等，大都龙头企业业绩连结不变，但公司将深化历程，估计盈利能力无望提拔。（4）万辰集团：量贩零食业态持续渗入，其他子行业2025Q2虽仍是低速增加，（1）贵州茅台：短期白酒需求下移，8月25日-8月29日，同时拓展扣头超市新店型，一方面来自于禁酒令导致的酒类消费场景受限，也表现出外部呈现压力的布景下龙头市占率仍有提拔趋向；我们判断2025年下半年大都行业应处于持续回暖过程，莫高股份、春雪食物、科拓生物跌幅居前。全体来看2025Q2食物饮料板块营收同比增5.6%，一级子行业排名第7！